Barclays Research publicó hoy la 70.ª edición del Estudio Equity Gilt, una publicación anual emblemática que combina un análisis macroeconómico líder en el mercado con un conjunto único de datos multiactivo que abarca más de 100 años. En el informe de este año, nuestros analistas de investigación examinan algunos de los efectos más amplios y a largo plazo de la expansión de la IA, desde las necesidades energéticas de los hiperescaladores hasta la redefinición del trabajo administrativo.

• Mentes y minerales. Solo unos pocos países tienden a dominar el suministro de insumos cruciales para el desarrollo de la IA, como tierras raras y talento cualificado. Esta concentración no siempre es arriesgada en sí misma. Sin embargo, los conflictos geopolíticos, las guerras comerciales y los desastres naturales pueden convertir rápidamente las dependencias en vulnerabilidades.

• Su trabajo probablemente esté asegurado (por ahora).Ocho años de evidencia sugieren que la adopción de IA no está resultando en menos oportunidades laborales para los seres humanos. En cambio, está redefiniendo las expectativas de las habilidades y tareas requeridas, especialmente en puestos administrativos mejor remunerados. Pero esto es solo el comienzo. Con el tiempo, podrían hacerse evidentes efectos macroeconómicos más radicales.

• Gran impacto.La repentina aparición de DeepSeek desde China fue un "momento Sputnik" para EE. UU. y otros mercados desarrollados, impulsando una nueva ola de inversión en infraestructura de IA. Creemos que esta carrera armamentística de inversión de capital tiene mucho más recorrido, sobre todo debido a la enorme potencia computacional necesaria para las cargas de trabajo emergentes de múltiples pasos.

• De la macroeconomía a los mercados.La expansión de la IA podría tener implicaciones de gran alcance para la rentabilidad de las inversiones si se asemeja a períodos anteriores de rápido progreso tecnológico, como la revolución de los bienes duraderos tras la Segunda Guerra Mundial, el auge de internet en la década de 1990 y el auge de los datos en la década de 2010. En ese caso, podríamos esperar mayores ganancias en la renta variable, presión alcista sobre los rendimientos a lo largo de la curva y un dólar moderadamente más fuerte.